Radar de Fluxo B3

Edição de 27/08/2026

Giro fraco, mas o estrangeiro muda de lado em construtoras e em SEER3; TOTS3 e WEGE3 não resistem ao teste e saem da rodada.

O giro do dia foi de R$ 17,1 bi em 339 papéis, 0,8× a mediana dos últimos 20 pregões — volume fraco. Varejo comprou R$ 353 mi e estrangeiro R$ 90 mi líquidos; misto vendeu R$ 290 mi, institucional R$ 139 mi, HFT ficou praticamente neutro (-R$ 13 mi) e corretoras sem classificação venderam R$ 1 mi, irrelevante (tela).

O dia

As seis categorias de fluxo — estrangeiro, varejo, institucional, misto, HFT e sem grupo — são grupos de corretoras, não de clientes finais; uma mesma pessoa pode aparecer em mais de um grupo dependendo de qual corretora usa. Hoje não houve uma história só: estrangeiro entrando em construtoras com a CYRE3 na frente, um bloco cruzado dentro da XP em SEER3, um dia de notícia em TOTS3 e o estrangeiro distribuindo WEGE3 para o varejo há oito pregões (tela). Da triagem de cinco nomes, três rodadas sobreviveram ao teste de ceticismo interno — SEER3, LIGT3 e CYRE3 — e duas morreram — TOTS3 e WEGE3.

SEER3

Tese: O bloco cruzado de cerca de R$ 30 mi ficou dentro da XP e trocou uma posição de mãos sem passar pelos grupos. Descontado também o espelho de 26/08 — compra do estrangeiro do mesmo tamanho de uma venda do misto —, o estrangeiro comprou R$ 7,5 mi em quatro pregões contra o varejo, vendedor de R$ 9,9 mi em cinco. A ação subiu 16,2% nesse fluxo; a aposta é na continuidade da compra, não no preço (consulta).

Previsão: O estrangeiro compra pelo menos R$ 5,0 mi líquidos em SEER3 somados até 03/09, quinto pregão após 27/08. Stop: zera ou fica negativo já no terceiro pregão (01/09), ou o varejo vira comprador líquido em dois pregões seguidos.

Checagem:

• O bloco cruzado de R$ 31,1 mi ficou dentro da XP e não entra na conta do estrangeiro; mesmo sem ele, o giro ficou entre 1,5× e 4× o normal (consulta).
• O salto de R$ 16,1 mi do estrangeiro em 26/08 espelhou uma venda do misto do mesmo tamanho; descontado esse pregão, ainda sobra compra de R$ 7,5 mi nos quatro seguintes (consulta).
• Essa fase de compra do estrangeiro já tem oito pregões; o estrangeiro zerando já no terceiro pregão depois de 27/08 encerraria a tese (consulta).

Confiança: Média: o padrão sem o bloco e o espelho é limpo, mas é uma virada recente, e uma transferência parecida com a de 26/08 dentro do horizonte decidiria o resultado sem dizer nada sobre o papel.

LIGT3

Tese: A Light passou por conversão de dívida em ações e aumento de capital recentes; a mesa mista — sobretudo o BTG, vendedor em 20 dos últimos 21 pregões — é o canal por onde esse papel novo sai, com o estrangeiro absorvendo do outro lado. A venda do misto acelerou depois do fim da captação, de R$ 0,4 mi para R$ 2,8 mi por dia; descontado o espelho de hoje, a aposta é que essa saída continue (consulta).

Previsão: O saldo do misto fica em R$ 15 mi negativos ou piores, somados até 11/09, décimo pregão após 27/08. Stop: o misto compra líquido em dois pregões seguidos, ou o saldo volta a zero ou fica positivo já no quinto pregão (03/09).

Checagem:

• A venda do misto de hoje é quase toda de uma corretora só, mas essa casa já vende o papel há 20 dos últimos 21 pregões — não é um cliente isolado (consulta).
• A compra do estrangeiro de hoje bate com a venda do misto, o que pareceria transferência; mas são dois algoritmos estrangeiros diferentes comprando, sem negócio graúdo isolado — sinal de distribuição real (consulta).
• É esse ritmo mais novo, iniciado depois da captação, que a aposta testa (consulta).

Confiança: Baixa: o misto é praticamente uma corretora só executando clientes que não vemos, o espelho de hoje não se confirma de fora, e a liberação dos credores não foi confirmada dentro do horizonte.

CYRE3

Tese: Com a Selic em 14% e o mercado precificando mais cortes, o estrangeiro está girando carteira para construtoras, e CYRE3 é o papel mais líquido do grupo. Tirando o salto de R$ 190,9 mi de 26/08 — espelhado por uma venda do misto quase igual no mesmo dia —, o estrangeiro comprou cerca de R$ 145 mi em sete pregões, incluindo R$ 7,9 mi hoje, com outras construtoras girando na mesma direção (consulta).

Previsão: O estrangeiro compra pelo menos R$ 50 mi líquidos somados até 03/09, quinto pregão após 27/08. Stop: vira vendedor líquido em dois pregões seguidos, ou o saldo zera ou fica negativo já no terceiro pregão (01/09).

Checagem:

• O salto de R$ 190,9 mi de 26/08 foi espelhado por uma venda do misto igual no mesmo dia; tirando esse pregão, ainda sobra compra de R$ 145 mi nos outros sete (consulta).
• Hoje a compra encolheu para R$ 7,9 mi, com duas casas estrangeiras grandes vendendo — pode ser uma pausa ou o começo do fim; virar vendedor em dois pregões seguidos encerraria a tese (consulta).
• A mesma virada apareceu em outras construtoras na mesma semana, o que sustenta a leitura de setor; mas uma delas entra na prévia do Ibovespa e pode estar recebendo compra passiva por outro motivo (consulta).

Confiança: Média: o motivo é conhecido e contínuo — corte de juros beneficiando construtoras —, mas parte do histórico de cinco dias vem do pregão espelhado, e parte do fluxo setorial pode estar em outro papel do grupo por um rebalanceamento de índice.

O que morreu

TOTS3 — Morta: em nenhuma das 17 janelas de cinco pregões o estrangeiro chegou a comprar R$ 20 mi líquidos nesse papel; o máximo foi R$ 2,0 mi, mesmo já contando a compra de hoje. O sinal que abriu a rodada foi uma corretora de varejo vendendo, não o estrangeiro comprando (consulta).

WEGE3 — Morta: vender R$ 50 mi líquidos em cinco pregões é o estado normal do papel, não uma tese — aconteceu em 11 das últimas 17 janelas, todas nas mais recentes; a corretora que abriu a rodada tinha comprado o papel semanas antes e agora zerou a posição, o que não é mais uma perna de um programa (consulta).

Fora da tela

• KLBN3: um sinal de corretora sozinha pode ser só a perna de uma arbitragem com a unit — a mesma casa vendia R$ 12,6 mi de KLBN11 no mesmo dia (tela).
• SLCE3: a corretora que vendeu R$ 3,2 mi aqui é a mesma que vendeu R$ 19,9 mi em TOTS3 hoje — pegada de uma casa só examinada numa rodada, não em duas (tela).
• TEND3, EZTC3 e LAVV3: o estrangeiro comprou nos três na mesma semana que em CYRE3 — em TEND3 sozinho, R$ 73,2 mi em cinco pregões — é a mesma rotação setorial, uma rodada só, não quatro (tela).
• PCAR3: caiu 7,0% no dia por notícia, não por fluxo — o sinal que disparou, uma compra do misto de R$ 4,9 mi, estava do lado errado do movimento para explicá-lo (tela).
• MULT3: uma corretora pouco comum no papel (R$ 16,3 mi) não é sinal sozinha sem um padrão que se repita; aqui foi giro maior num dia de preço parado (tela).
• CAML3: o sinal (R$ 0,9 mi) veio de uma corretora fora de qualquer grupo classificado e por regra não conta como fluxo, não por julgamento (tela).
• FLRY3: varejo vende há 16 pregões (-R$ 64,6 mi em 5 dias) e o estrangeiro absorve — história real, mas o giro do dia ficou dentro do normal; fica na fila até ter um dia (tela).

Previsões registradas

Descartadas na checagem

• TOTS3 — O estrangeiro vendeu R$ 170,5 mi líquidos em TOTS3 nos 21 pregões da amostra (vendedor em 14 deles) e nenhuma janela de 5 pregões chegou a +R$ 20 mi — o máximo foi +R$ 2,0 mi, já contando os +R$ 25,9 mi de 27/08; os dois picos anteriores de compra estrangeira (+R$ 38,9 mi em 12/08 e +R$ 11,6 mi em 10/08) foram devolvidos em 1 a 3 pregões (-R$ 49,3 mi e -R$ 45,3 mi). A série ainda carrega espelhos estrangeiro/misto de ±R$ 30-45 mi em 5 dos 21 dias, maiores que o próprio limite da aposta, e o sinal que disparou (Terra -R$ 19,9 mi em 1.096 vendas, casa de varejo que já vinha vendendo em 17, 19 e 24/08) não diz nada sobre compra estrangeira.
• WEGE3 — A predição é o estado normal do papel, não uma tese: o estrangeiro vendeu R$ 392,5 mi líquidos em WEGE3 nos 21 pregões da amostra (vendedor em 17), e a venda de R$ 50 mi ou mais em 5 pregões ocorreu em 11 das 17 janelas móveis — nas últimas 11 sem exceção —, enquanto a virada para comprador em dois pregões seguidos aconteceu uma única vez (05-06/08); um acerto não distinguiria nada. E o próprio Scotiabank contradiz a tese: a casa comprou +R$ 34,6 mi entre 30/07 e 18/08 (+R$ 18,8 mi em 05/08, 1.053 compras) e vendeu -R$ 51,6 mi entre 19 e 27/08 — um cliente fechando uma posição de ida e volta, não mais uma perna do programa, que é do J.P. Morgan (-R$ 203,7 mi em 21 pregões, -R$ 60,5 mi em 27/08).

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