Radar de Fluxo B3

Edição de 01/09/2026

R$ 24,0 bi negociados no dia; de cinco teses testadas, duas sobrevivem: comprador em EZTC3, vendedor via DMA em CPLE3.

R$ 24,0 bi negociados em 338 papéis, cerca de 14,0% acima da mediana das sessões recentes (tela). Nos grupos de corretoras — não são grupos de investidores finais, são classificações das próprias casas — estrangeiro (+R$ 415,0 mi) e varejo (+R$ 374,0 mi) compraram no total, enquanto misto (-R$ 458,0 mi), institucional (-R$ 191,0 mi) e HFT (-R$ 150,0 mi) venderam (tela).

O dia

Não foi um só enredo: altas de dois dígitos com volume forte, uma leva de blocos cruzados e programas no leilão de fechamento que se parecem mais com transferência do que com posicionamento, sequências de vários pregões que já são o estado normal do papel, e um punhado de vendedores concentrados sendo absorvidos do outro lado. Cinco casos passaram para apuração a fundo; dois sobreviveram ao teste — um comprador institucional entrando em EZTC3 e um vendedor via corretora de acesso direto saindo de CPLE3 — enquanto os outros três eram o regime normal do papel ou uma corretora só, não uma posição nova.

EZTC3

Tese: O Safra comprou R$ 25,8 mi líquidos em EZTC3 no dia, quase todo o resultado positivo do grupo institucional (R$ 26,8 mi), enquanto o varejo vendeu R$ 20,1 mi líquidos pelas corretoras de sempre (consulta). O papel subiu 11,0% no dia, de R$ 11,90 para R$ 13,21, com quase 25 mil negócios e 29 corretoras (consulta). A tese é que o comprador está montando posição, não fechando um bloco: são mais de 5 mil ofertas de compra do Safra ao longo do pregão, não um cruzamento único (consulta).

Previsão: o grupo institucional deve somar pelo menos R$ 5,0 mi líquidos comprados em EZTC3 até 09/09, no 5º pregão a partir de hoje. Stop: total zerado ou negativo já até 04/09 (3º pregão), ou o varejo virando comprador líquido por dois pregões seguidos com o papel abaixo de R$ 12,55.

Checagem:

• Corretora única: o comprador é quase só o Safra, mas o restante do grupo institucional também comprou (+R$ 1,0 mi); a média normal do grupo no papel é vendedora, -R$ 0,7 mi por dia (consulta).
• Histórico do Safra: em compras de tamanho parecido em outros papéis, a continuidade em 5 pregões aconteceu em 3 de 6 casos (consulta).
• Não é setor: as outras construtoras variaram entre -0,9% e +2,7% no mesmo pregão; a alta de EZTC3 é isolada (consulta).

Confiança: média — depende de um comprador só, mas ele age como quem monta posição, não quem cruzou um bloco.

CPLE3

Tese: A Ideal, corretora de acesso direto, vende CPLE3 há uma semana; o maior lote saiu em 01/09, R$ 57,9 mi líquidos dentro de R$ 99,8 mi negociados só por ela (consulta). Do outro lado, o Itaú comprou R$ 38,5 mi líquidos e casas estrangeiras também compraram, com o preço subindo 10,2% em dez sessões (consulta). Não é arbitragem nem evento da empresa: Novo Mercado concluído em 2025, provento com ex só em abril de 2026, papel fora da prévia do Ibovespa (CVM).

Previsão: o grupo HFT — na prática, a Ideal — deve acumular vendas líquidas de pelo menos R$ 30,0 mi em CPLE3 até 09/09, no 5º pregão a partir de hoje. Stop: total acima de -R$ 5,0 mi já até 04/09, ou a Ideal comprando líquido por dois pregões seguidos, ou o estrangeiro vendendo por dois pregões seguidos.

Checagem:

• Corretora única: a Ideal é quase todo o grupo HFT no papel; antes da virada suas maiores janelas de cinco dias somavam no máximo R$ 10,6 mi negativos, menos que o limiar de R$ 30,0 mi (consulta).
• Não é cesta: no mesmo pregão a Ideal comprou Petrobras (+R$ 54,9 mi) e o ETF do Ibovespa (+R$ 118,3 mi) vendendo CPLE3 — padrão do papel, não de índice (consulta).
• Sem arbitragem óbvia: só a ação ordinária de CPLE3 negociou no pregão, sem outra linha para justificar a venda (consulta).

Confiança: média — vendedor é uma corretora só, mas tamanho e execução descartam bloco único ou cesta.

O que morreu

OBTC3: parecia saída de um vendedor grande via Itaú, mas o grupo misto vendeu em 22 dos últimos 24 pregões do papel, e a soma de cinco dias já passava do limiar da aposta em 9 das 10 janelas anteriores ao pico (consulta). É o comportamento normal do papel, não uma aceleração nova.

ABCB4: um vendedor único (Santander) parecia estar sendo absorvido por compradores estrangeiros, mas o Santander vendeu em 17 dos últimos 20 pregões e o estrangeiro já batia o limiar da aposta em 3 das 10 janelas de cinco dias anteriores ao pico (consulta). É a rotina do papel, não uma posição nova sendo montada.

UNIP6: a "venda estrangeira" era um só banco — o JPM vendeu em 17 de 17 pregões desde 12/08, e sem ele o grupo estrangeiro comprou R$ 13,4 mi líquidos na mesma semana (consulta). O mesmo banco vendeu R$ 20 mi ou mais em nove outros papéis no mesmo pregão: uma cesta de cliente, não uma saída de acionista da Unipar.

Fora da tela

• RENT4 e NATU3: mais de 70% do dia era um bloco cruzado dentro da mesma corretora, não fluxo de mercado (consulta).
• WIZC3 e SAPR4: desvios enormes vinham de papéis com histórico quase sem variação — um print pequeno parecia extremo só porque o normal do papel é perto de zero (consulta).
• RANI3 e BMGB4: o grupo comprador ou vendedor era uma corretora só, trocando poucos milhões com outra — não uma tendência de grupo (consulta).
• AGRO3, SMTO3, LIGT3, AMER3, USIM3 e ALLD3: sequências de compra ou venda que já duram semanas, o estado normal desses papéis, não uma notícia do dia (consulta).
• SOJA3 e KLBN3: papéis pouco negociados, onde um comprador só já parece um desvio grande (consulta).
• BHIA3 subiu 36,4% no dia sem nenhum grupo de corretoras ficar com posição relevante — mais estouro técnico do que alguém comprando de fato (tela).
• ABEV3: o "varejo" vendendo R$ 77,9 mi era quase todo uma corretora (Mirae) hoje classificada como varejo mas operando como institucional (consulta).
• CSMG3: uma corretora comprou e outra vendeu quase o mesmo valor, no mesmo dia e ao longo da semana — dinheiro trocando de mão entre bancos, não uma posição direcional (consulta).

Previsões registradas

Descartadas na checagem

• OBTC3 — O grupo misto foi vendedor líquido em 22 dos 24 pregões da base e o Itaú em 23 de 24 (-R$ 41,7 mi acumulados em 20 pregões, todos negativos): a soma móvel de 5 pregões do grupo misto já estava entre -R$ 5,4 mi e -R$ 8,0 mi em 9 das 10 janelas anteriores ao pico de 31/08–01/09, logo o limiar de -R$ 5 mi em 5 pregões é o regime do papel, não a continuidade da saída acelerada — a previsão seria dada como acerto mesmo com o Itaú de volta ao gotejamento de -R$ 1 a -R$ 2,5 mi/dia.
• ABCB4 — O 'vendedor único' é o regime do papel, não o dia: o Santander foi vendedor líquido em 17 dos 20 pregões (bruto ≈ líquido, só um lado; -R$ 21 mi acumulados, -3,45 mi em 21/08, -7,02 mi em 01/09) e o estrangeiro foi o absorvedor constante (comprador em 14 de 24 pregões). O limiar de +R$ 3 mi em 5 pregões cabe nessa deriva: 3 das 10 janelas móveis de 5 pregões anteriores ao print já somavam +3,29, +3,51 e +3,51 mi, com média de +R$ 2,3 mi — a previsão passaria absorvendo o gotejamento do Santander, sem nenhuma posição sendo montada.
• UNIP6 — A 'venda estrangeira' de UNIP6 é de uma única corretora: o JPM foi vendedor líquido em 17 de 17 pregões desde 12/08 (-R$ 2,4, -5,3, -6,5, -4,5, -0,1 e -19,7 mi de 25/08 a 01/09) e o grupo estrangeiro sem o JPM foi comprador líquido de +R$ 13,4 mi nesses cinco pregões (UBS +8,44 e MS +5,50 mi só em 01/09). O print de 01/09 (40% do dia no leilão de fechamento) saiu no mesmo dia em que o JPM vendeu R$ 20 mi ou mais em VULC3 (-20,4), CYRE3 (-21,5), DIRR3 (-23,9), SAUD3 (-25,0), BBDC4 (-23,2), BBAS3 (-33,8) e SBSP3 (-37,1): programa de cesta de um cliente do JPM, não um detentor de Unipar saindo.

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